四次闖關(guān)資本市場終在美股上市的嘉楠科技(CAN.US)，迎接他的沒有鮮花和掌聲，而是接連暴擊。從上市首日股價就破發(fā)到被做空，再到首份財報業(yè)績變臉，凈利潤從2018年的1.22億到2019年巨虧10.35億，嘉楠科技在資本市場上一直遭受著“非議”。

根據(jù)4月9日嘉楠科技披露了2019年第四季度及全年未經(jīng)審計的財報顯示，2019年嘉楠科技由盈轉(zhuǎn)虧，全年凈虧損高達(dá)10.35億元。相比2018年的凈利潤1.22億元，同比驟降948.36%。上市后的首份年報業(yè)績突然變臉，讓不少投資者對嘉楠科技未來可持續(xù)性表示擔(dān)憂。

“嘉楠科技營業(yè)收入與比特幣市場價格掛鉤，且通常落后于比特幣的市場價格。在利潤方面，受比特幣價格的下跌影響，近三年公司毛利率持續(xù)下跌。公司要想擺脫當(dāng)前的困境，還需要再主營業(yè)務(wù)上做出更大的改變。”一位市場分析人士陳平(化名)接受記者采訪時表示。

4月15日，記者曾發(fā)函至嘉楠科技官網(wǎng)公布的郵箱進(jìn)行采訪，截至發(fā)稿前，未收到對方回復(fù)。

業(yè)績變臉 巨虧10億

公開資料顯示，嘉楠科技成立于2013年，是全球第二大比特幣礦機(jī)生產(chǎn)商，于2019年11月登陸納斯達(dá)克。《華夏時報》記者梳理資料時發(fā)現(xiàn)，嘉楠科技被業(yè)內(nèi)稱“為全球區(qū)塊鏈第一股”。但是，無論是剛剛發(fā)布的2019年年報還是在市值上，都未能取得“第一”的成績，甚至在2019年還虧損了10.35億。

正如嘉楠科技在招股書中所描述的那樣，受區(qū)塊鏈技術(shù)、比特幣價格發(fā)展以及比特幣挖礦需求和成本等方面的影響，公司的各項運(yùn)營和收入存在潛在變動風(fēng)險。

作為加密貨幣代表的比特幣從2017年底沖高至14萬人民幣，進(jìn)入2018年開始快速下跌，期間雖有起伏，但截至4月23日，比特幣的價格僅為53000元。幣圈市場價格暴跌導(dǎo)致大量挖礦企業(yè)被去產(chǎn)能之后，行業(yè)進(jìn)入低谷，這或許是嘉楠科技業(yè)績在上市后就大變臉的原因。

根據(jù)4月9日嘉楠科技披露了2019年第四季度及全年未經(jīng)審計的財報顯示，2019年嘉楠科技由盈轉(zhuǎn)虧，全年凈虧損高達(dá)10.35億元，相比2018年的凈利潤1.22億元，同比驟降948.36%。

收入方面，嘉楠科技全年實現(xiàn)總凈營收14.2億元，較上年同期的27.05億元下降47.6%。其中，第四季度總凈營收為4.63億元，同比增長66.8%，但凈虧損卻高達(dá)7.98億元，相比2018年第四季度的凈虧損2750萬元，虧損擴(kuò)大2802%。

“比特幣價格持續(xù)下跌、礦機(jī)市場競爭愈加激烈，礦機(jī)價格越來越低，進(jìn)而壓縮了礦機(jī)廠商利潤空間，這些不確定性因素都會對嘉楠科技營收產(chǎn)生負(fù)面的影響。”一位市場研究人士分析稱。

不過，嘉楠科技的首份財報也并非一無是處。在現(xiàn)金流方面，嘉楠科技已經(jīng)儲備了一筆相當(dāng)可觀的現(xiàn)金，用以度過行業(yè)寒冬。根據(jù)財報顯示，截至2019年末，嘉楠科技的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物為5.17億元。嘉楠科技表示，現(xiàn)有的現(xiàn)金流以及來自經(jīng)營活動的預(yù)期現(xiàn)金流，將滿足公司未來12個月正常業(yè)務(wù)過程中的預(yù)期營運(yùn)資金需求和資本支出。

據(jù)公開資料顯示，目前，嘉楠科技逐漸將業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向人工智能芯片和區(qū)塊鏈這兩大方向上。在AI芯片方向，嘉楠科技于2018年量產(chǎn)了全球首款基于RISC-V自研商用邊緣智能計算芯片，為產(chǎn)業(yè)內(nèi)AIoT架構(gòu)輕量化設(shè)計提出了新的解決方案。

坎坷資本路

無論是在A股，還是新三板，甚至是港股，嘉楠科技都曾留下艱辛的腳步，但并未受到資本的垂青。2019年11月21日，已經(jīng)多次闖關(guān)資本市場的嘉楠科技終于獲得納斯達(dá)克入場券，并成為”全球區(qū)塊鏈第一股”。

《華夏時報》記者查詢資料時獲悉，在登錄納斯達(dá)克前，嘉楠科技在國內(nèi)就有過3次資本運(yùn)作，但均未獲得成功。2016年6月，嘉楠科技就將目標(biāo)鎖定在A股市場，欲借殼魯億通，但因深交所的多次關(guān)注，而被迫終止。

2017年8月，嘉楠科技轉(zhuǎn)戰(zhàn)新三板市場，但是又遭到三輪反饋問詢，最終也未能如愿。2018年5月，嘉楠科技向港交所遞交招股書擬募資10億美元，但最終未獲成功。

即便是在美股上市，嘉楠科技也曾三度修改美股IPO招股說明書，募資金額也從最初的至多4億美元下調(diào)至1.265億美元，到最終募集9000萬美元。

然而，資本市場又跟嘉楠科技開了一次玩笑：就在嘉楠科技在納斯達(dá)克上市當(dāng)天，股價就破發(fā)。

《華夏時報》梳理資料時獲悉，截至4月23日美股收盤，嘉楠科技股價為4.43美元，較9美元的發(fā)行價，已經(jīng)跌去50.7%。而這距離嘉楠科技上市還不到半年時間。

嘉楠科技在資本市場上的艱難，還不止于此。今年2月20日，做空機(jī)構(gòu)Marcus Aurelius Value發(fā)布了一份嘉楠科技的做空報告。報告稱，自2016年以來三度未能在亞洲交易所上市后，嘉楠科技充分利用這些泡沫洶涌的市場，于2019年11月完成了納斯達(dá)克的首次公開募股。此前的一個交易日中，股價飆升了80%以上，吸引了數(shù)千名毫無戒心的散戶投資者參與投機(jī)炒作。但是，這家比特幣挖礦機(jī)器制造商存在未公開的關(guān)聯(lián)方交易、涉及許多客戶和分銷商的違規(guī)行為。

就在嘉楠科技被做空的次日，2月21日，洛杉磯一家股東權(quán)利訴訟公司Schall律師事務(wù)所宣布，它正在代表嘉楠科技的投資者進(jìn)行調(diào)查索賠，嘉楠科技被指控違反證券法。時隔不久，另一家名為Rosen律師事務(wù)所代表參與嘉楠科技IPO的股票投資者對其提起了訴訟。

針對上述情況，4月15日，《華夏時報》記者曾發(fā)郵件至嘉楠科技官網(wǎng)披露的郵箱進(jìn)行采訪，截至發(fā)稿前，未收到對方回復(fù)。