分析人士指出，隨著一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)落地，市場情緒主導(dǎo)走勢的階段已經(jīng)過去，基于低估值優(yōu)勢，A股仍處于戰(zhàn)略配置黃金期，公募正在緊扣“內(nèi)需消費(fèi)”和“國產(chǎn)替代”主線進(jìn)行新一輪布局。

外資大概率回補(bǔ)A股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)

數(shù)據(jù)顯示，截至4月23日收盤，滬指自3月19日觸及階段低點(diǎn)2646.8點(diǎn)以來，逐步震蕩走高，累計(jì)上漲幅度為4.02%;從3月24日的低點(diǎn)9634.97點(diǎn)算起，深證成指累計(jì)上行9%;從3月24日的低點(diǎn)1817.55點(diǎn)算起，創(chuàng)業(yè)板指的反彈幅度更是達(dá)到了11.08%。

“資本市場最恐慌的階段已經(jīng)過去。”景順長城鼎益混合型證券投資基金(LOF)基金經(jīng)理劉彥春表示，從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，電廠日均耗煤、高爐開工、水泥企業(yè)開工、商品房成交面積等都已快速上行，顯示國內(nèi)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)企穩(wěn)。短期內(nèi)，疫情防控進(jìn)展仍將是主導(dǎo)金融市場的核心變量。

“雖然近期各大機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)2020年的全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測，但他們普遍認(rèn)為疫情的沖擊只局限在2020年，2021年全球經(jīng)濟(jì)將會出現(xiàn)大幅反彈。”招商MSCI中國A股國際通ETF基金經(jīng)理白海峰指出，美聯(lián)儲出臺的一系列市場干預(yù)措施使流動性危機(jī)出現(xiàn)一定緩解，如果流動性危機(jī)最終解除，外資大概率將回補(bǔ)A股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

投資性價(jià)比突出

景順長城基金投資總監(jiān)余廣指出，全球大幅寬松的流動性帶來收益率急劇下行，資產(chǎn)荒已現(xiàn)，權(quán)益資產(chǎn)有明顯的優(yōu)勢，A股的投資性價(jià)比十分突出。從股息率的角度看，目前滬深300指數(shù)的股息率為2.54%，已逼近10年期國債收益率。

“中長期來看，A股目前處于戰(zhàn)略配置的黃金期，會逐漸成為全球資金投資的重要市場。”白海峰指出，疫情僅會改變A股短期的運(yùn)行節(jié)奏，但不會改變其長期方向。“當(dāng)前我國疫情基本穩(wěn)定，全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)已經(jīng)加速開啟，逆周期調(diào)節(jié)政策不斷加碼，未來政策的調(diào)控空間仍大。短期內(nèi)A股波動或加大，但幅度會小于海外市場，近期的回調(diào)是布局A股的好時(shí)機(jī)。”

“從資產(chǎn)配置角度來看，中國權(quán)益資產(chǎn)相較其它大類資產(chǎn)更能代表未來，目前估值總體處于底部區(qū)間，具有更高性價(jià)比。”諾安先進(jìn)制造股票基金的基金經(jīng)理韓冬燕表示，她在投資策略上強(qiáng)調(diào)著眼中長期，去尋找長期空間、中期趨勢和短期業(yè)績?nèi)咂鹾宵c(diǎn)。

捕捉核心科技白馬

談及具體布局時(shí)，金鷹多元策略、金鷹元和基金經(jīng)理李海指出，隨著中國經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)升級，以及從投資拉動轉(zhuǎn)換為內(nèi)需驅(qū)動為主的增長動力的新時(shí)代背景下，科技、醫(yī)藥、先進(jìn)制造領(lǐng)域有著巨大的發(fā)展前景。李海認(rèn)為，疫情過后，無論是企業(yè)服務(wù)、線上消費(fèi)還是醫(yī)療衛(wèi)生、智能硬件，都將迎來新一輪的數(shù)字化高潮。

同樣是針對科技領(lǐng)域，諾安成長混合的基金經(jīng)理蔡嵩松表示，2020年將著眼于電子和計(jì)算機(jī)板塊，優(yōu)選核心科技白馬。

蔡嵩松分析指出，可關(guān)注科技股的投資主線，如5G大周期和國產(chǎn)替代。其中，5G周期是左右科技行業(yè)未來的長周期，周期總量向上;而國產(chǎn)替代則是國產(chǎn)科技公司市場份額的逐漸提升。“這兩者是乘數(shù)關(guān)系，疫情只是延遲了5G網(wǎng)絡(luò)帶來的需求周期，國產(chǎn)替代也在持續(xù)推進(jìn)當(dāng)中，大邏輯沒有任何變化。”

白海峰則直言，必需消費(fèi)行業(yè)在疫情中維持業(yè)績上漲，可選消費(fèi)在疫情穩(wěn)定后可能會有報(bào)復(fù)性反彈。劉彥春也指出，經(jīng)濟(jì)終將回歸正軌，“偏重國內(nèi)市場、需求相對剛性的行業(yè)和公司階段性會受到資金追捧。未來，我們更要關(guān)注新的消費(fèi)習(xí)慣養(yǎng)成，例如商品和服務(wù)加速線上化已經(jīng)是不可逆的趨勢”。