4月23日，公募基金一季報(bào)全部披露完畢。統(tǒng)計(jì)顯示在一季度，公募基金基本依循疫情的影響程度對(duì)行業(yè)進(jìn)行了調(diào)倉，醫(yī)藥超越食品飲料成公募第一重倉行業(yè)，而持股集中度則進(jìn)一步下行。

進(jìn)一步來看，公募基金對(duì)消費(fèi)的持倉出現(xiàn)了分化，繼續(xù)抱團(tuán)內(nèi)需必選消費(fèi)，而減持了可選消費(fèi)和大金融。

具體到個(gè)股來看，第一財(cái)經(jīng)不完全統(tǒng)計(jì)，分別有266只基金和171只基金清倉了中國平安(601318.SH)和萬科A(000002.SZ)。

在對(duì)后市的判斷中，明星基金認(rèn)為今年的波動(dòng)不會(huì)小，但優(yōu)質(zhì)公司有望“一次又一次”創(chuàng)出歷史新高。

4月23日，貴州茅臺(tái)(600519.SH)在開盤后股價(jià)一度持續(xù)上漲近2%，并創(chuàng)下歷史新高的1265.68元/股。

投資跟著“疫情”走

受疫情和海外經(jīng)濟(jì)衰退影響，投資者避險(xiǎn)情緒升溫，必選消費(fèi)板塊超配比例顯著提升;可選消費(fèi)、大金融板塊倉位則出現(xiàn)明顯下滑。

公募基金主要增配了受疫情影響較小或受益于疫情的行業(yè)，比如醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)、農(nóng)林牧漁、傳媒、商貿(mào)零售，減配了受疫情影響較大的行業(yè)及金融地產(chǎn)，比如非銀金融、銀行、家電、電子、房地產(chǎn)等。醫(yī)藥超越食品飲料成公募第一重倉行業(yè)。

更進(jìn)一步，在公募基金重倉持有的102個(gè)申萬二級(jí)行業(yè)中，2020年一季度增持市值排名前五的行業(yè)為計(jì)算機(jī)應(yīng)用、醫(yī)療器械、化學(xué)制藥、生物制品、食品加工;減持市值前五的行業(yè)為銀行、白色家電、保險(xiǎn)、電子制造、飲料制造。

“也就是說，同樣是消費(fèi)，基金經(jīng)理選擇了必選內(nèi)需，而減持了可選的消費(fèi)。”上海一位基金評(píng)價(jià)人士稱。

值得一提的是， 公募基金持股集中度已連續(xù)三個(gè)季度下行，公募基金前20大重倉股持股市值占比較上季度下降3.7個(gè)百分點(diǎn)至32.58%。個(gè)股增減持與行業(yè)配置相對(duì)應(yīng)，增持以醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)行業(yè)龍頭為主，減持以家電、金融地產(chǎn)為主。

具體到個(gè)股，今年第一季度，公募基金加倉最多的個(gè)股是邁瑞醫(yī)療(300760.SZ)、中興通訊(000063.SZ)和恒瑞醫(yī)藥(600276.SH);持倉市值、持倉比例減少最多的個(gè)股是中國平安、格力電器(000651.SZ)、招商銀行(600036.SH)、萬科A和美的集團(tuán)(000333.SZ)。

整體來看，公募持股占A股自由流通市值的比重提升0.8%，外資持股占比則下降0.6%，基金整體倉位略降。而創(chuàng)業(yè)板再獲大幅加倉，科創(chuàng)板持股比例提升至1%。

大舉減持地產(chǎn)、金融

加上貴州茅臺(tái)，持有基金數(shù)量在500只以上的個(gè)股共有8只，其余7只分別為恒瑞醫(yī)藥、中國平安、招商銀行、立訊精密(002475.SZ)、伊利股份(600877.SH)、五糧液(000858.SZ)和格力電器。不過，相比上個(gè)季度末，基金減倉了招商銀行、中國平安、格力電器和伊利股份。持有中國平安和招商銀行占到流通股比例也分別變?yōu)?.54%和4.07%。

去年四季度末，持有中國平安的基金數(shù)為1077只，占到流通股的比例為3.94%，也就是說，266只基金清倉了中國平安;同樣，654只基金持有萬科A(000002.SZ)，持股占到流通股比例為8.98%;到了今年一季度末，171只基金清倉了萬科A。

對(duì)中國平安最中意的，當(dāng)屬興全基金。興全趨勢(shì)投資、興全新視野和興全合宜三只基金，合計(jì)持有34.62億市值的中國平安。

不過，在持有中國平安的441只偏股型基金中，盡管興全合宜仍然持有1300萬股，但在一季度減持了1349萬股，減持?jǐn)?shù)量超過目前持股量。

在集體減持地產(chǎn)股的基金經(jīng)理中，中歐明睿新常態(tài)、東方紅產(chǎn)業(yè)升級(jí)、興全社會(huì)責(zé)任等均減持萬科A超過350萬股。

在地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈端的白電，同樣受到了基金經(jīng)理不同的對(duì)待。

富國天惠成長在一季度加倉了格力電器，截至一季度末的持股總市值達(dá)到3.71億，是持有格力電器市值最多的基金;南方基金則在一季度普遍減持了格力。南方品質(zhì)優(yōu)選、南方優(yōu)享分紅、南方智誠等減持均在100萬股以上。

遭到大幅減倉的還有領(lǐng)益智造(002600.SZ)和大族激光(002008.SZ)。截至一季度末有7只基金持有領(lǐng)益智造，而在上個(gè)季度還有51只基金持倉，也就是說86.3%的基金經(jīng)理選擇了清倉。

基金經(jīng)理對(duì)大族激光(002008.SZ)的清倉更是徹底。去年年底有84只基金持有，一季度末只有6只持有，近93%的基金經(jīng)理選擇清倉大族激光。

明星基金經(jīng)理重倉邏輯

不論是何種市場，成長股總是能得到大批擁躉、甚至是明星基金經(jīng)理的推崇。

備受矚目的睿遠(yuǎn)成長價(jià)值，在一季度增持了835.5萬股的立訊精密(002475.SZ)，持股總市值達(dá)到6.95億;廣發(fā)科技先鋒更是持有8.28億的立訊精密，在所有基金中排名第一，該基金經(jīng)理正是劉格菘。

加倉立訊精密意志最堅(jiān)決的是融通中國風(fēng)1號(hào)，基金經(jīng)理加倉了723.23萬股，持股總市值也超過5個(gè)億，占基金凈值比例6.63%，也是該基金的第二大重倉股，而基金經(jīng)理的第一大重倉股，選擇了長春高新(000661.SZ)。

在劉格菘管理的廣發(fā)科技創(chuàng)新中，長春高新是第七大重倉股，第一大重倉股為康泰生物(300601.SZ);同樣是劉格崧管理的廣發(fā)雙擎升級(jí)，第一大重倉股同樣為康泰生物，第二大重倉則為中興通訊。

盡管看好醫(yī)藥，但劉格崧仍然對(duì)自主創(chuàng)新、新能源、互聯(lián)網(wǎng)等產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)抱有足夠的信心。在劉格崧同樣擔(dān)任基金經(jīng)理的廣發(fā)科技先鋒中，截至目前該基金規(guī)模為248.38億，前三大重倉股分別是浪潮信息(000977.SZ)、億緯鋰能(300014.SZ)和中興通訊。

而反映在操作上，則更加關(guān)注估值與基本面的匹配。

“一季度適度減持了部分業(yè)績?cè)鏊倥c估值不匹配的科技公司。”劉格菘表示。

在公募基金積極增持個(gè)股中，牧原股份(002714.SZ)的持有基金數(shù)量也在一季度增加了61只。但持倉數(shù)量減少了971.74萬股。顯示出公募基金對(duì)牧原較大的分歧。

截至一季度末，景順長城新興成長持有牧原股份總市值9.78億，景順長城鼎益混合持有3.79億，分別排在前兩位。但這兩只基金分別減持了800萬股和490萬股。而銀華盛世精選則加倉了48.43萬股，持倉總市值為1.22億。