唯一一家注冊地在重慶的全國性綜合類券商——西南證券股份有限公司(以下簡稱“西南證券”;600369.SH)，再次因為違規行為進入監管部門的視野。

近日，根據深圳證監局消息，西南證券深圳深南大道證券營業部因存在投顧人員私下代客戶辦理證券交易的行為被責令改正。

這并不是西南證券首次因違規問題被“點名”。實際上，近年來西南證券違規事件頻發，資管等業務也屢次踩雷。關于西南證券違規行為，《投資壹線》致函西南證券調研，但截至發稿，尚未收到回復。

違規頻繁

今年3月1日新《證券法》正式實施，監管部門加強對券商違規處罰行為的查處，西南證券再次“榜上有名”。

3月17日，深圳證監局發布了《關于對西南證券股份有限公司深圳深南大道證券營業部采取責令改正措施的決定》。經查，中國證監會發現西南證券營業部存在投顧人員私下代客戶辦理證券交易的行為，營業部未能有效實施合規管理，存在內部控制不完善等問題，并決定對營業部采取責令改正的監督管理措施。

這是新《證券法》生效以來，西南證券收到證監局的首張罰單，公司的內控制度再次遭遇挑戰。

西南證券違規“前史”豐富。2019年12月，西南證券便因合規人員管理存在五大違規情況而被責令改正。根據證監會消息，違規情況主要包含部分資管業務、投行業務異地團隊未配備專職合規人員;部分專職合規人員并非100%由合規總監考核;合規總監對個別兼職合規管理人員考核權重低于50%;合規負責人未參加部分專門委員會會議;未明確合規有效性評估范圍包括另類、私募子公司等多項違規遭到中國證監會責令改正等違規情況。

舊傷未愈，再添新癥。短短三個月時間內，西南證券便已經兩次違規遭點名。據不完全統計，在近五年時間，西南證券就因違規操作、內部控制體系不完善等因素遭到監管部門23次處罰。違規行為多發，一定程度上也折射出西南證券內部管理的不足。

資管踩雷

西南證券成立于1999年，2009年2月通過資產重組，借殼ST長運在上交所主板上市。公司經營范圍包括證券經紀、證券承銷保薦及財務顧問、證券自營、資產管理、融資融券、證券投資基金代銷等。

西南證券的資產管理業務頻繁涉及訴訟。2020年2月29日，西南證券的資產管理項目“西南證券鵬瑞3號定向資產管理計劃”涉及訴訟，涉案金額約為9.87億元。西南證券作為該資管計劃的管理人，因未名醫藥第一大股東北京北大未名生物工程集團有限公司就未名醫藥股票質押式回購交易違約，西南證券按照該資管計劃委托人指令，于2020年1月15日向深圳市福田區人民法院申請實現擔保物權，拍賣、變賣第一大股東持有的未名生物股票5720.40萬股。

西南證券公告對此表示“案件的最終訴訟結果由委托人實際承受。案件未對公司經營、財務狀況及償債能力造成影響，公司各項債券均按期足額付息兌付，未發生違約情況。”

上述資產計劃并不是西南證券第一次踩雷。此前，西南證券與新光集團之間的股票質押式回購交易中，新光集團違約，西南證券發起訴訟。訴訟耗時一年有余，兩者間9.3億代資管計劃糾紛終于2020年1月14日以西南證券勝訴落下帷幕。然而以“新光系”目前境遇來看，要想償清這筆債務并非易事。

近年來，西南證券管理的資管產品頻頻踩雷。根據不完全統計，僅2019年，西南證券旗下資管產品就有13個因發生違約而陷入糾紛，合計涉訴金額約27.42億元。

此外，隨著2019年國內大資管行業加速對外開放，商業銀行理財子公司相繼設立，資產管理行業競爭態勢近一步加劇。西南證券資產管理業務收入近乎腰斬，2019年上半年，西南證券資產管理業務營收5374.61萬元，同比下降47.04%。截至2019年6月30日，西南證券存續的資管計劃共116只，管理規模為566億元，同比下降28.69%。

資管業務乏力的同時，西南證券的股權承銷業務也持續低迷。自2017年起IPO業務就涉及多項處罰，同時自2018年起至今IPO承銷營收已經連續兩年多掛零。在科創板業務上，目前在為科創板項目提供服務的51家券商中，也并無西南證券的身影。

業績回暖

從業績表現看，在營收與凈利潤連續三年下滑后，西南證券業績終于反轉。

根據西南證券最新的業績預告，2019年西南證券業績預增，預計2019年度實現的歸母凈利潤同比增加7.83億元到8.51億元，同比增長約345%到375%。

翻閱西南證券財報可知，在2016年至2018年過去三年里，西南證券營業收入分別為36.32億元、30.61億元、27.44億元，同比下降57.26%、15.72%、10.34%;歸母凈利潤分別為9.18億元、6.69億元、2.27億元，同比下降74.19%、27.11%、66.08%。

西南證券營收與凈利潤三年連降，與同行業券商公司業績走勢大體一致。2016年至2018年，西部證券、華西證券、國金證券、國海證券等證券公司的營業收入與歸母凈利潤均雙雙下滑。

根據中國證券業協會統計數據，2019 年證券公司實現營業收入3604.83億元，當期實現凈利潤1230.95億元，同比分別增長35.37%和84.77%。受益于證券市場的整體環境，2019年西南證券業績出現反轉，歸母凈利潤大漲。

值得一提的是，西南證券在發布2019年業績預增的同時，也發布了公司資產減值公告。公告稱，經公司及下屬子公司全面清查，對其他應收款、商譽、融出資金等資產進行減值測試，公司2019年度合計計提各項資產減值損失3.15億元。其中，其他應收款壞賬減值居首位，計提壞賬準備2.86億元，買入返售金融資產減值、商譽減值居其次，分別計提減值5402.85萬元、1542.34萬元。