3月23日，截至收盤，華潤啤酒(00291.HK)跌5.17%，報收32.1港元，最新市值為1041.38億港元。

“3月20日晚，華潤啤酒武漢工廠收到政府復工證明，21日，公司所有工廠將全部復工。”3月20日，華潤啤酒CEO侯孝海在2019年業績電話會議上說。

作為國內最大的啤酒公司，華潤啤酒當日交出的2019年成績單頗為亮麗。根據財報，華潤啤酒2019年度綜合營業額331.9億元，同比增長4.2%;股東應占綜合溢利13.12億元，同比增長34.3%。

這也是華潤啤酒收購喜力中國后發布的第一份年報。截至2019年末，喜力中國對華潤啤酒的營業額貢獻達11.39億元，年度溢利達1.45億元。

受新冠肺炎疫情影響，華潤啤酒2020年面臨新的考驗。

財報顯示，新冠肺炎疫情對公司2020年第一季度生產及銷售會造成一定的負面影響。截至2月29日，公司2020年前兩個月未經審核綜合營業額及未計利息及稅項前盈利較2019年同期下降約26%及42%。

“整體來看，2月影響非常大，3月會好一些，4月會有些許影響。按當前疫情發展態勢，預計餐飲市場在4月逐步放開，5月恢復正常;夜場渠道4月會有一個較慢開放的過程，完全恢復時間會推遲。從全年銷量和利潤影響來看，4、5月影響會減少，下半年預計完全恢復。”侯孝海說，放開后啤酒行業未必會出現補償性消費，但市場銷售會恢復正常，向中高端發展的趨勢也不會發生改變。

凈利增逾三成

關廠、并購整合與高端化，是華潤啤酒過去一年的關鍵詞。

繼2018年關閉13家啤酒廠后，華潤啤酒2019年又關了7家啤酒廠。2019年已確認的固定資產減值及存貨減值分別為7億元及3.52億元。

對此，華潤啤酒在年報中解釋稱，為持續推動優化產能布局，去除低效產能，提高生產工廠的平均規模。

與此同時，華潤啤酒加速并購整合，持續推進高端化戰略。

2019年4月，華潤啤酒完成對喜力中國的股份交割，“Heineken”的商標許可協議和框架協議已于同日生效。

華潤啤酒在年報中表示，此長期戰略合作將為公司提供在中國高端啤酒市場發展的一個重要和戰略性的機遇;已完成喜力中國整合和喜力產品的全國銷售工作。

除引進喜力品牌產品外，過去一年，華潤啤酒在高端化方面動作頻頻，相繼推出雪花馬爾斯綠啤酒和黑獅白啤兩款高端新產品。

反映在業績上，2019年，華潤啤酒整體銷量有所增長，按年上升1.3%至約1143.4萬千升。具體在中高端上，中高檔啤酒銷量較2018年增長8.8%，使整體平均銷售價格較2018年上升2.8%;公司年毛利同比增長9.2%。

侯孝海表示，喜力中國對華潤啤酒2019年的業績貢獻并沒有那么大，銷量也沒有較大增長。但喜力有全球高檔品牌運作的經驗，擁有全球的資源和平臺，對進一步做大高端酒將作出一定貢獻。

侯孝海表示，公司追求國際品牌和中國品牌組合市場占有率，目前兩者組合起來在高端酒市場份額為14%-15%，喜力市場份額為3%-4%。未來希望通過布局，占有率翻倍，實現高端酒快速增長。

3月20日，酒水行業分析師蔡學飛對時代周報記者說，整體來看，在消費碎片化與整體經濟下行壓力下，華潤啤酒保持了穩定微增長，維持住品牌影響力，并且高端市場增長明顯，華潤收購喜力的整合效應開始顯現，未來華潤在中高端市場的預期值得期待。

疫情不改高端趨勢

新冠肺炎疫情打亂了華潤啤酒布局的步伐。

侯孝海坦言，疫情影響2-3月的市場，包括歐洲杯和冠軍杯的推遲都對喜力的推廣帶來影響，華潤啤酒也會適當調整，歐洲杯投入會從過去計劃中進行削減，但對喜力的大投入決心不變。

事實上，疫情蔓延下，整個啤酒行業均受到較大影響。數據顯示，2020年1-2月，全國啤酒產量為315.9萬千升，同比下降40%。

百威亞太集團聯席主席兼首席執行官楊克(Jan Craps)日前在業績電話會議中表示，中國市場方面，疫情暴發持續沖擊集團的業務。估計2020年前兩個月在中國的收入將同比減少約 2.85億美元，經營溢利(EBITDA)減少約1.7億美元，主要因疫情影響所致。

3月20日，資深啤酒專家方剛對時代周報記者說，疫情期間，包括青啤、雪花、燕京、百威都會受到一定沖擊。

方剛認為，百威的影響可能稍微重一點，因為湖北是其基地市場。預計啤酒行業一季度總量噸位下滑在30%左右，銷售額下滑大概會在10%―20%。

“啤酒企業會加大促銷，這都是追趕的動作，通過這些要素對沖一下行業下滑，全年銷售額可能不增不減。”方剛對時代周報記者表示，疫情并不會影響啤酒高端化趨勢，利潤的增長還會是一個持續的過程;此外，五大巨頭壟斷83%-85%啤酒市場份額的格局也不會改變。

即便各地工廠全部復工，但華潤啤酒也面臨庫存壓力。侯孝海表示，目前產能利用率不高，因為市場上很多酒還沒有消耗完，現在市場庫存很大。

“疫情影響下，華潤與眾多其他酒企都面臨渠道存庫較大、銷售周期變長、市場需求減弱等不利因素，從而導致整體企業產銷鏈趨緊等影響。”蔡學飛對時代周報記者說，目前，中國啤酒行業消費升級趨勢明顯，且越來越呈小眾化趨勢，加強體育與娛樂化營銷方式以對年輕消費群體深化培育，應是企業持續發展的新動力。

談及疫情對2020年的業績影響，侯孝海說，疫情每天都在動態變化中，現在不好過早下結論，但華潤啤酒會盡量減輕疫情對業績的影響。“希望全年能比競爭對手損失低一些，獲利多一些。”

“不管疫情還是別的原因，啤酒聚焦高端市場的發展邏輯不會改變。”侯孝海表示，雪花希望保持健康、持續、穩健的財務狀態，戰略層面不會增加大面積的投入，但在業務方面，會進行積極拓展。