國(guó)聯(lián)證券(601456)、國(guó)金證券(600109)兩家券商合并引起了廣泛關(guān)注。日前，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)布會(huì)宣布，已啟動(dòng)對(duì)國(guó)聯(lián)證券和國(guó)金證券的核查，要求兩家公司自查、提交內(nèi)幕信息知情人名單。

此前，9月18日，國(guó)聯(lián)證券、國(guó)金證券兩家公司股票漲停。9月19日，有媒體報(bào)道，國(guó)聯(lián)證券即將收購(gòu)國(guó)金證券。9月20日，兩家公司披露相關(guān)公告。對(duì)此，市場(chǎng)紛紛質(zhì)疑兩家公司是否涉嫌信披違規(guī)及存在內(nèi)幕交易。

值得注意的是，國(guó)聯(lián)證券此次合并國(guó)金證券，背后或存在中信老班底助推。

據(jù)界面新聞報(bào)道，今年7月31日，國(guó)聯(lián)證券才剛剛完成A股上市工作。登陸A股市場(chǎng)不足兩月，就要鯨吞另一家上市券商。市場(chǎng)普遍猜測(cè)，這一系列的資本運(yùn)作與以顧問(wèn)的身份加盟了國(guó)聯(lián)證券的中信證券前任董事長(zhǎng)王東明不無(wú)關(guān)系。

此外，據(jù)時(shí)代周報(bào)報(bào)道，2019年，國(guó)聯(lián)證券迎來(lái)5位有中信背景的高管。去年6月，在中信證券工作20余年，有“金融打工皇帝”之稱的葛小波加盟國(guó)聯(lián)證券，任公司執(zhí)行董事、總裁兼財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人。此外還有董事會(huì)秘書(shū)、首席信息官、兩位副總裁等4位高管亦曾任職中信證券。

9月25日晚間，國(guó)聯(lián)證券、國(guó)金證券發(fā)布關(guān)于重大資產(chǎn)重組停牌進(jìn)展以及籌劃重大事項(xiàng)進(jìn)展公告稱，本次交易的具體方案仍在商討論證中，交易各方尚未簽署正式的交易協(xié)議，本次交易尚需履行必要的內(nèi)部決策程序，并需經(jīng)有權(quán)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)后方可正式實(shí)施，能否實(shí)施尚存在不確定性，有關(guān)信息均以公司指定信息披露媒體發(fā)布的公告為準(zhǔn)。

據(jù)媒體報(bào)道，有觀點(diǎn)認(rèn)為，近年來(lái)，在監(jiān)管層提出鼓勵(lì)通過(guò)市場(chǎng)化并購(gòu)重組等舉措打造航母券商的背景下，國(guó)內(nèi)證券業(yè)并購(gòu)重組成為行業(yè)發(fā)展“關(guān)鍵詞”。就在今年，多個(gè)券商并購(gòu)消息就不斷出現(xiàn)。如“中信證券與中信建投證券合并，5500億航母要來(lái)”和“首創(chuàng)證券與第一創(chuàng)業(yè)合并”的傳言，都曾讓市場(chǎng)產(chǎn)生無(wú)限遐想。

目前券商整合大潮未至，葛小波等中信背景的高管推動(dòng)國(guó)聯(lián)證券搶跑了。

國(guó)金、國(guó)聯(lián)證券合并被疑內(nèi)幕交易

據(jù)北京商報(bào)報(bào)道，此前，9月20日，國(guó)聯(lián)證券公告稱，國(guó)聯(lián)證券于2020年9月18日與長(zhǎng)沙涌金(集團(tuán))有限公司(以下簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)沙涌金”)簽訂了《國(guó)聯(lián)證券股份有限公司與長(zhǎng)沙涌金(集團(tuán))有限公司關(guān)于國(guó)金證券股份有限公司之股份轉(zhuǎn)讓意向性協(xié)議》，擬受讓長(zhǎng)沙涌金持有的國(guó)金證券股份有限公司約7.82%的股份(以下簡(jiǎn)稱“本次收購(gòu)”)。國(guó)金證券當(dāng)日公告同時(shí)披露了這一消息。

此外，根據(jù)雙方公告，國(guó)聯(lián)證券與國(guó)金證券正在籌劃由國(guó)聯(lián)證券向國(guó)金證券全體股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并國(guó)金證券(以下簡(jiǎn)稱“本次合并”)。雙方于2020年9月18日簽署關(guān)于本次合并的《國(guó)聯(lián)證券股份有限公司與國(guó)金證券股份有限公司之吸收合并意向性協(xié)議》。本次合并預(yù)計(jì)構(gòu)成《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》規(guī)定的重大資產(chǎn)重組。

不過(guò)，在雙方公告之前，市場(chǎng)似乎就有風(fēng)聲顯現(xiàn)。9月18日(周五)兩家上市券商股價(jià)午后異動(dòng)雙雙封停。國(guó)聯(lián)證券當(dāng)日?qǐng)?bào)收于19.64元/股，總市值達(dá)到467億元;國(guó)金證券收于15.29元/股，總市值達(dá)到462.4億元。9月19日，一則國(guó)聯(lián)證券或鯨吞國(guó)金證券的消息在市場(chǎng)流傳開(kāi)來(lái)，隨后9月20日，雙方發(fā)布消息公布了計(jì)劃合并相關(guān)事項(xiàng)。

9月25日晚間，國(guó)聯(lián)證券、國(guó)金證券發(fā)布關(guān)于重大資產(chǎn)重組停牌進(jìn)展以及籌劃重大事項(xiàng)進(jìn)展公告稱，因本次交易尚處于籌劃階段，存在不確定性，為保證公平信息披露，維護(hù)投資者利益，避免造成公司股價(jià)異常波動(dòng)，兩家公司A股股票自2020年9月21日開(kāi)市起停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過(guò)10個(gè)交易日。

雙方公告指出，本次交易的具體方案仍在商討論證中，交易各方尚未簽署正式的交易協(xié)議，本次交易尚需履行必要的內(nèi)部決策程序，并需經(jīng)有權(quán)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)后方可正式實(shí)施，能否實(shí)施尚存在不確定性，有關(guān)信息均以公司指定信息披露媒體發(fā)布的公告為準(zhǔn)。敬請(qǐng)廣大投資者關(guān)注后續(xù)公告并注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

或催生又一千億市值券商中信老班底助推

據(jù)新華社報(bào)道，這場(chǎng)券業(yè)“聯(lián)姻”或?qū)⒋呱忠患仪|市值券商。根據(jù)Choice金融終端的統(tǒng)計(jì)，截至9月18日收盤，國(guó)聯(lián)證券的總市值為467億元，國(guó)金證券總市值是462億元。兩者合并后，預(yù)計(jì)市值有望達(dá)到千億。目前，市值在千億以上的A股上市券商有12家。

從業(yè)績(jī)看，半年報(bào)顯示，國(guó)聯(lián)證券今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.22億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.21億元;國(guó)金證券上半年?duì)I收為28.96億元，同比增51.36%，凈利潤(rùn)為10.02億元，同比增61.24%。同時(shí)，2020年券商評(píng)級(jí)結(jié)果顯示，國(guó)金證券獲評(píng)AA級(jí)，國(guó)聯(lián)證券為A級(jí)。參照證券業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，國(guó)聯(lián)證券與國(guó)金證券上半年?duì)I收、凈利潤(rùn)之和可在行業(yè)內(nèi)位列前20名。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這兩家券商合并后的規(guī)模與實(shí)力已達(dá)到大中型券商的水平，或?qū)⒊蔀橹行∪讨\求發(fā)展壯大的路徑范本。

此外，據(jù)界面新聞報(bào)道，今年7月31日，國(guó)聯(lián)證券才剛剛完成A股上市工作。登陸A股市場(chǎng)不足兩月，就要鯨吞另一家上市券商。市場(chǎng)普遍猜測(cè)，這一系列的資本運(yùn)作與以顧問(wèn)的身份加盟了國(guó)聯(lián)證券的中信證券前任董事長(zhǎng)王東明不無(wú)關(guān)系。

時(shí)代周報(bào)也報(bào)道稱，2019年，國(guó)聯(lián)證券迎來(lái)5位有中信背景的高管。去年6月，在中信證券工作20余年，有“金融打工皇帝”之稱的葛小波加盟國(guó)聯(lián)證券，任公司執(zhí)行董事、總裁兼財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人。此外還有董事會(huì)秘書(shū)、首席信息官、兩位副總裁等4位高管亦曾任職中信證券。

同時(shí)，中信系加盟后也顯示出超強(qiáng)的執(zhí)行力，在國(guó)聯(lián)重啟IPO后不到半年，就火速過(guò)會(huì)。在業(yè)內(nèi)首批7家拿到基金投顧試點(diǎn)的券商中，國(guó)聯(lián)是唯一的中小券商。

中信班底為何會(huì)選擇國(guó)聯(lián)?實(shí)際上，兩家券商淵源頗深，前中信證券原董事長(zhǎng)王東明在2015年從中信退休后以顧問(wèn)身份加盟國(guó)聯(lián)。在王東明任職中信證券期間，后者從一家二流券商發(fā)展成“券業(yè)一哥”，其秘訣之一便是不斷并購(gòu)中小券商實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。2012年，中信曾意欲并購(gòu)國(guó)聯(lián)，但最終未能成功。

此次并購(gòu)又為何會(huì)選擇國(guó)金證券?目前尚未有正式答案，不過(guò)業(yè)內(nèi)猜測(cè)，或是在民營(yíng)金控遇強(qiáng)監(jiān)管的背景下，“涌金系”有意退出。9月14日，金控新規(guī)系列政策出臺(tái)，非金融企業(yè)投資形成的金融控股公司正式納入監(jiān)管，國(guó)金證券作為民營(yíng)控股券商，投身國(guó)資或是最好選擇。

證監(jiān)會(huì)回應(yīng)：已要求國(guó)聯(lián)、國(guó)金證券自查

據(jù)金融投資報(bào)報(bào)道，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人常德鵬9月25日就媒體關(guān)于“國(guó)聯(lián)證券、國(guó)金證券是否存在內(nèi)幕交易”的詢問(wèn)回應(yīng)稱，證監(jiān)會(huì)已關(guān)注到了相關(guān)情況，已督促公司開(kāi)展自查，并要求其提供內(nèi)幕信息知情人名單。證監(jiān)會(huì)也已啟動(dòng)相關(guān)核查程序，核查發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)行為的，將依法嚴(yán)肅查處。

常德鵬強(qiáng)調(diào)，維護(hù)資本市場(chǎng)公開(kāi)、公平、公正，保護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益，是證監(jiān)會(huì)的法定職責(zé)。如核查發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)行為，證監(jiān)會(huì)將依法及時(shí)查處，堅(jiān)決落實(shí)“零容忍”要求。

常德鵬當(dāng)日還表示，證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司再融資啟動(dòng)實(shí)施分類審核。具體來(lái)說(shuō)，證監(jiān)會(huì)審核主板、中小板上市公司再融資申請(qǐng)時(shí)，對(duì)新受理的A類上市公司實(shí)施快速審核。

實(shí)施快速審核的，除了存在可能影響發(fā)行條件的問(wèn)題或者重大問(wèn)題的情況，原則上不再發(fā)出審核意見(jiàn)，直接提交初審會(huì)審核。

此外，常德鵬表示，證監(jiān)會(huì)已注意到部分上市公司利用信息披露互動(dòng)平臺(tái)，披露誤導(dǎo)性信息的行為，如利用新冠肺炎防控蹭熱點(diǎn)、違法違規(guī)披露信息等。他表示，證監(jiān)會(huì)正在評(píng)估總結(jié)互動(dòng)平臺(tái)運(yùn)行中存在的問(wèn)題，后續(xù)將加強(qiáng)對(duì)平臺(tái)的管理和對(duì)自愿性信息披露的監(jiān)管，持續(xù)打擊違法違規(guī)行為。

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