有消息稱，3月16日，圣湘生物科技股份有限公司(下稱“圣湘生物”)科創板IPO申請已被上交所問詢。這距圣湘生物在上交所官網披露招股說明書(申報稿)才過去12天。

在這之前，有關方面曾先后出臺文件，鼓勵參與新冠肺炎疫情防控的企業到科創板上市。受此利好政策影響，圣湘生物有望成為繼東方生物(688298.SH)之后，今年第二家登陸科創板的新冠肺炎疫情防控企業。

創始人持股高達45%

據圣湘生物官網信息顯示，公司是一家以自主創新基因技術為核心，集診斷試劑、儀器研發生產銷售和第三方醫學檢驗服務于一體的體外診斷整體解決方案提供商。

據招股說明書披露，截至2020年2月29日，圣湘生物提供的新冠肺炎病毒核酸檢測試劑盒已供往湖北、湖南、北京、上海等30多個省市自治區的疫情防控一線，已發貨近400萬人份，其中約54萬人份供往湖北疫情防控一線，近10萬人份供往國際市場。

圣湘生物的“抗疫”成績如此突出，其實與其創始人、控股股東戴立忠有很大的關系。公開信息顯示，戴立忠畢業于北京大學化系，后赴美國普林斯頓大學攻讀博士學位，并于2000年成為美國麻省理工學院博士后。之后，戴立忠還在美國主持、參與多項重大核酸診斷產品的技術研發與更新。

2008年，戴立忠回國創業，成立圣湘生物，并帶頭自主開發了多項與癌癥、傳染病相關的篩查產品。據上交所官網顯示，戴立忠目前通過直接和間接的方式合計持有圣湘生物44.9%的股份，直接持有公司35.14%股份，間接控制公司9.76%股份。

值得一提的是，圣湘生物的第三大股東朱錦偉(持股比例9.45%)曾是九芝堂(000989.SZ)、千金藥業(600479.SH)等A股上市公司的董事。同時他還是新三板公司金達萊(830777.NEEQ)的第四大股東，持股比例3.41%。上交所官網顯示，金達萊曾于2019年4月15日報送招股說明書，擬登陸科創板，結果在2019年11月20日被終止審查。

曾因承擔連帶責任陷低谷

戴立忠帶領圣湘生物走到今天，并非一帆風順，有的經歷也曾讓圣湘生物的發展舉步維艱。

據招股說明書披露，圣湘生物注冊成立時，其第一大股東長沙高新開發區泓湘生物科技有限公司(下稱“泓湘生物”)持有圣湘生物60%的股份，戴立忠持有圣湘生物40%的股份。

2011 年至 2012 年間，泓湘生物法定代表人李遲康向交通銀行湖南省分行等金融機構共計借款2.44 億元，圣湘生物作為這兩筆借款的擔保方之一，負有連帶擔保責任。經法院判決，圣湘生物須承擔最高1.17 億元的連帶清償責任。這兩項糾紛也導致其“土地、房產、存款等多項資產被扣押、查封或凍結，公司股權、銀行賬戶被凍結，生產經營受到較大影響”。

圣湘生物有限償還400萬元后，戴立忠和圣湘生物原股東選擇“由全體股東按持股比例共同承擔”的方式償還了這筆債務。此后，公司多次將戴立忠等股東的應收賬款及利息轉換為債權轉讓款，并最終將這筆債務解決。

與此同時，圣湘生物也加快了股改步伐。招股說明書顯示，2017年至2019年，公司多次進行增資擴股和股權變更，相繼引進了朱錦偉、陳邦、帥放文和前海白石、信達資產等個人股東或機構股東。公開資料顯示，陳邦、帥放文目前分別擔任愛爾眼科(300015.SZ)和爾康制藥(300267.SZ)的董事長。

一切準備就緒后，圣湘生物發起了向科創板沖刺的征程，于2019年12月26日開始接受上市輔導。從接受輔導到獲上交所問詢，前后還不到3個月，創下了科創板受理時間最短的紀錄。

研發投入占比低于15%“硬杠杠”

雖然，政策利好加快了圣湘生物上市的審核速度，但其本身還是存在研發占比逐年走低、業務“偏科”等問題。

科創板上市規則的財務指標一項明確要求：“近三年研發投入在同期營業收入中的占比不低于15%”。可以說，15%是一個硬杠杠。但從過去幾年的數據來看，圣湘生物這一指標明顯偏低，研發費用占營收比例逐年下降，銷售費用占比卻逐年增加。

財務數據顯示，2017年至2019年，圣湘生物的研發費用為0.28億元、0.36億元和0.39億元，同期總收入為2.25億元、3.03億元和3.65億元，研發費用在總收入中的占比為12.31%、11.76%和10.66%，呈逐年下降趨勢。

而作為科創板的申請企業，研發投入是一項重要的考量標準，這一指標關乎公司的科技含量及發展前景。

與此同時，圣湘生物的銷售費用卻逐年增加。財務數據顯示，公司銷售費用從2017年的0.7億元增加到了2019年的1.23億元，銷售費用在營業收入中的占比一直維持在32%左右。

在銷售費用高企的情況下，其產品銷售業績也未齊頭并進，反而出現了“偏科”的情況。招股說明書顯示，2017年至2019年，公司產品主要分為試劑(含核算檢測試劑、生化診斷試劑和提取試劑)儀器和檢測服務。

其中，試劑銷量從2017年的1.27億元增加到了2019年的2.52億元，接近翻番，同期試劑銷售收入在營業收入中的占比從2017年的57.96%增加到了2019年的70.17%，同期的儀器銷售收入只從 0.6億元增加到了0.71億元，檢測服務收入從0.32億元增加到了0.36億元，儀器銷售收入和檢測服務收入在營業收入中的占比均出現了不同程度的下滑。

《投資者網》就“將來是否以試劑銷售為主，儀器、檢測服務為輔的營銷戰略”等問題致函圣湘生物，對方僅表示:“目前尚屬靜默期，不便于接受訪問。”

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