國際貨幣基金組織14日發(fā)布新一期《世界經濟展望報告》，預計今年全球經濟將萎縮3%，為上世紀30年代大蕭條以來最糟經濟衰退。

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IMF:預計新興市場今年負增長 需提供流動性應對疫情

在當地時間4月14日發(fā)布的最新《世界經濟展望報告》(WEO)中，國際貨幣基金組織(IMF)預計受到新冠肺炎病毒疫情影響，新興市場和發(fā)展中經濟體今年將錄得負增長，增長-1%，比1月的預期下調了5.4個百分點。

不過，IMF同時預計其2021年的經濟增長將反彈至6.6%，比1月預期上調了2個百分點。

IMF表示，當下的全球經濟增長預測存在極大的不確定性，因為經濟取決于許多不確定因素，而這些不確定因素又以難以預測的方式相互作用。這些因素包括例如大流行的發(fā)展路徑、疫苗和療法的進展、遏制工作的強度和功效、供應中斷和生產力受損的程度、全球金融條件急劇緊縮的影響、人們支出方式的變化、人們的行為變化(例如避開購物中心和公共交通工具)、信心影響因素和商品價格波動。

新興市場和發(fā)展中經濟體將錄得負增長

IMF分析稱，所有新興市場和發(fā)展中經濟體都面臨著健康危機、嚴重的外部需求沖擊、全球金融條件急劇收緊以及商品價格暴跌的問題。

“總體而言，預計到2020年，新興市場和發(fā)展中經濟體將萎縮–1.0%。若不包括中國，其增長率預計為–2.2%。”IMF還表示，如果這些國家之間為防止病毒廣泛傳播而需要采取更嚴格的遏制措施，其增長還將更低。

不過，細分來看，IMF預計亞洲的新興經濟體將是2020年唯一一個實現正增長的地區(qū)(1%)，雖然這一增速比其近十年的平均增長水平低了超過5個百分點。其中，印度(1.9%)和印度尼西亞(0.5%)經濟將適度增長，還有些亞洲新經濟體的經濟增速則預計將會出現大幅收縮，比如泰國增速將為–6.7%。

而亞洲以外的新興經濟體中，IMF認為會出現增速嚴重放緩或徹底萎縮。具體而言，拉丁美洲整體增速為–5.2%，其中，巴西的經濟增長為–5.3%，墨西哥為–6.6%。歐洲的新興和發(fā)展中經濟體的整體增速亦為–5.2%；俄羅斯的經濟預計將萎縮–5.5%。中東和中亞地區(qū)的增速為–2.8%，其中沙特阿拉伯為-2.3%，包括伊朗在內的大多數區(qū)內經濟體預計都會萎縮。撒哈拉以南非洲地區(qū)增速為-1.6%，其中，尼日利亞和南非的增長率分別預計為-3.4%和-5.8%；IMF還專門指出，伴隨今年年初以來的油價急劇下跌，石油輸出國的近期經濟前景已大幅惡化，該集團今年的增長率預計將降至–4.4%。

疫情沖擊下，更為脆弱

IMF首席經濟學家Gita Gopinath分析稱，在疫情沖擊下，較之發(fā)達經濟體，新興市場和發(fā)展中經濟體還面臨其他挑戰(zhàn)——隨著全球風險偏好的減弱，資本流動出現了前所未有的逆轉，新興市場經濟體的貨幣匯率面臨壓力。同時，其還面臨衛(wèi)生系統(tǒng)薄弱和財政支持空間有限的問題。此外，一些新興經濟體在陷入疫情危機前，就處于增長緩慢和高債務水平的脆弱狀態(tài)。

事實上，早在WEO發(fā)布前，IMF和多機構就曾對新興市場的貨幣危機和債務危機做出警示。

此前，IMF總裁格奧爾基耶娃就曾在《直面危機：全球經濟的優(yōu)先事項》演講中指出，2020年全球經濟預計將出現大蕭條以來最糟糕的經濟后果。而非洲、拉丁美洲和亞洲多數地區(qū)的新興市場和低收入國家面臨較高的風險。

她稱，這些地區(qū)的很多國家衛(wèi)生體系較為薄弱，面臨在人口密集的城市和貧窮的貧民窟(保持社交距離幾乎不可能)抗擊病毒的可怕挑戰(zhàn)。其次，這些國家的資源較少，面臨目前的需求和供給沖擊以及金融條件急劇收緊的風險，部分國家的債務負擔可能難以持續(xù)。

此外，它們還面臨巨大的外部壓力。在過去兩個月中，從新興市場流出的證券投資規(guī)模約1000億美元，比全球金融危機同期高出兩倍以上。大宗商品出口國遭受了大宗商品價格崩潰的雙重打擊。僑匯——眾多窮人的命脈——預計將會萎縮。

對沖基金MKS PAMP分析師勞克林(Sam Laughlin)估算，若疫情在二季度仍得不到控制，新興市場資本流出規(guī)模將很快突破2000億美元。如此迅速的資本流出，對新興經濟體金融穩(wěn)定施加了較大壓力，外匯市場尤其明顯。

中信證券列出了近期最易引發(fā)貨幣危機的新興國家，包括印尼、菲律賓、土耳其、南非。

在這四種貨幣中，印尼盧比在3月一度暴跌15%，美元對印尼盧比刷新22年高位至16625;土耳其里拉大跌6%，美元對土耳其里拉刷新一年半高位至6.6上方;美元對南非蘭特3月亦大漲15%，并刷新歷史高位;僅菲律賓比索的表現相對平靜，美元對菲律賓比索一度刷新半年高位，但隨后回吐所有漲幅并收跌。

興證證券張憶東團隊則將“疫情式經濟衰退”導致的新興市場債務危機列為中期要警惕兩只“灰犀牛”之一。

他稱，相比2008年，當前新興市場政府債務提升，經常賬戶盈余大幅惡化，財政盈余惡化且外債規(guī)模相比于其外匯儲備較大，因此應對危機的能力更脆弱。

基于此，他認為展望未來半年到1年，新興市場衰退風險和違約風險將加劇，從而引發(fā)金融市場進一步動蕩。并且，作為全球復蘇的最薄弱環(huán)節(jié)，在發(fā)達市場疫情得到控制之后，新興市場的緩慢復蘇將影響全球生產。

為新興市場和發(fā)展中國家提供流動性應對疫情

IMF在WEO中還給出了多條政策建議：為衛(wèi)生系統(tǒng)提供充裕資源;各國共享經濟政策目標以及限制疫情沖擊對經濟活動的影響。在限制疫情沖擊對經濟活動的影響方面，IMF又給出了四個具體方法——有針對性的財政措施、提供流動性和信用擔保、更廣泛的刺激手段以及外部支持。

在共享經濟政策目標方面，IMF坦言，與發(fā)達經濟體相比，新興市場和發(fā)展中經濟體比的政策目標更受限。因此，為滿足對公共衛(wèi)生和相關基本支出日益增長的需求，一些國家可能需要重新安排現行支出的優(yōu)先次序，并保障例如對脆弱人群的支持等優(yōu)先事項。

即便如此，報告稱，一些新興市場和發(fā)展中經濟體可能很快就會被處理危機的成本壓得喘不過氣。外部支持對它們必不可少，因而強有力的多邊合作至關重要，包括幫助財政拮據的國家應對公共衛(wèi)生和財政的雙重沖擊。

“我們預計新興市場和發(fā)展中國家的外部融資總需求達到數萬億美元，而且它們只能自行籌集一部分資金，這帶來了數千億美元的剩余融資缺口。它們迫切需要得到幫助。”格奧爾基耶娃在上述演講中也提及。

為此，IMF已推出多項相關措施。

WEO介紹稱，IMF擁有1萬億美元的貸款能力來為成員國提供服務，而近來，又將緊急融資額度增加了一倍，使得其能夠通過快速信貸基金(RCF)和快速融資工具(RFI)滿足預期1000億美元的緊急融資需求。

IMF還通過控災減災信托(CCRT)向成員國提供債務減免，該基金目前有大約5億美元的資源，包括來自英國的1.85億美元新認捐和來自日本的1億美元。

此外，IMF更與世界銀行共同號召官方雙邊債權國暫停對國際開發(fā)協(xié)會成員國(即2020年人均國民總收入低于1175美元的國家)的債務償還要求。這將使這些國家能夠將其稀缺的流動性用于應對治新冠病毒帶來的挑戰(zhàn)上。

截至4月9日，已有超過90個經濟體咨詢了IMF的救助計劃，這意味著全球將近一半的國家和地區(qū)考慮申請援助;另有至少60個國家試圖運用世界銀行的援助計劃。