中信建投在最新發布的研報中指出，繼昨日時隔37個交易日重啟逆回購之后，27日又進行1200億7天逆回購，逆回購利率仍維持2.20%的水平。市場反應較為敏感，但對于債市走熊目前尚不可輕言，第一、海外疫情沖擊逐步顯現，基本面下行壓力依舊不減。第二、重要會議強調“使用降準降息手段，降低利率水平”等等為貨幣政策定調，政策預計仍將維持相對寬松。第三、中美利差目前仍遠高于“舒適區間”，疊加市場交易情緒依舊較好等因素綜合分析，目前對債市走弱的判斷言之尚早，需重點關注央行后期操作動態以及數據的變化再做進一步判斷。

降息預期有所減弱，降準操作依舊可期。結合央行領導提出的“資產收益率的下降推動了存款利率的下降”表述、目前經濟指標轉好的數據表現以及貨幣政策更加強調精確化調整的基調等因素進行分析，預計短期央行降息的概率有所降溫。后期價格調控的方向更加關注于疏通傳導機制、助力小微民企、創新定向直達實體。但有考慮到今年超預期的赤字率、地方政府專項債大幅擴容以及特別國債重啟發行等因素影響，仍有央行后期進行降準的操作來對沖債券供給沖擊的可能，但使用方式上預計將更偏重精確化、有可能會進行前期經常使用的定向降準、降準置換等操作手法。