近日，一組數據引起了筆者的關注：2019年A股市場IPO數量同比增加90%，籌資額同比增加82%，創7年以來籌資額的新高;2019年以來，通過多種渠道實現退市18家公司，退市家數創歷史新高。

筆者認為，籌資額和退市家數的新高實際代表了資本市場入口端和出口端的最新狀態。這兩個“新高”透露出一個積極信號，有進有出良好的資本市場新生態已逐步形成。

根據安永會計師事務所發布的最新數據顯示，2019年A股市場預計共有200家公司首發上市，籌資2528億元，IPO數量和籌資額同比增加，創2012年以來籌資額的新高記錄。

與IPO市場的“火熱”相呼應的是，今年A股退市的速度和節奏在加快。資本市場一進一出雙雙創新高，筆者認為主要有以下三方面原因。

首先，今年以來，資本市場“深改”的推進夯實了市場的內在運行基礎，二級市場的整體回暖帶動了新股發行活躍。

今年9月份，證監會召開了全面深化資本市場改革工作座談會，研究布置全面深化資本市場改革12個方面的重點任務。包括：穩步實施注冊制、完善市場基礎制度、大力推動上市公司提高質量、補齊多層次資本市場體系的短板、加快推進資本市場高水平開放等涉及資本市場的方方面面，力度前所未有，這些改革舉措對提升整個資本市場的包容性、開放性、市場化、法治化、國際化的改革進程都有重要意義。

資本市場的全面深化改革不僅提振了投資者信心，也吹暖了二級市場。從今年A股市場整體的表現來看，2019年市場走出了強勁回升的態勢，根據全球主要市場的各大股指年終成績單來看，今年A股漲幅領跑全球，深證成指和創業板指成為全球主要市場年內漲幅的冠亞軍，跑贏美股三大指數。

其次，從新股增量來看，科創板上市是今年IPO市場最大的看點。

由于推出科創板并試點注冊制，新興科創企業的比重大幅提升。數據顯示，已經有65家公司在上交所科創板掛牌上市，科創板股票累計成交1.2萬億元。同時，根據安永的數據，今年A股IPO集中活躍在下半年，共有136家公司在下半年成功上市，籌資1924億元人民幣，分別占全年總量的68%和76%。

因此，可以預計，隨著科創板的平穩運行，2020年A股IPO發行將會繼續保持活躍。

第三，逐步豐富的退市方式加速了市場優勝劣汰。

今年5月11日，易會滿在出席中國上市公司協會2019年年會講話時指出，借鑒成熟市場經驗，在把好入口、引入優質公司的同時，拓寬出口、分類施策，平穩化解存量風險。要探索創新退市方式，實現多種形式的退市渠道。對嚴重擾亂市場秩序、觸及退市標準的企業堅決退市、一退到底，促進“僵尸企業”“空殼公司”及時出清。

從今年退市的18家公司來看，退市方式已經開始多元化，以重組出清資產方式退市的企業有8家，這也說明了多元化退出渠道和較為穩定的退市實施機制逐步形成，良性的市場態勢正在顯現，退市在提高存量上市公司質量方面的作用越來越明顯。

未來，隨著資本市場深化改革的加速推進，有進有出的良好生態不斷成熟，隨著各項改革舉措的漸次落地，市場各方都將成為改革的受益者，共同為打造一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場而努力。

關鍵詞： 籌資額 退市 雙創新高