按照成本法評(píng)估，南通旗云價(jià)值為1.82億元，但此次交易作價(jià)僅有1.31億元，遠(yuǎn)低于按成本法的評(píng)估價(jià)值

低于評(píng)估價(jià)值5100萬(wàn)也要將子公司股權(quán)盡快賣出，且交易對(duì)手還是公司關(guān)聯(lián)方。日前，蘇州錦富技術(shù)股份有限公司(下稱錦富技術(shù)，300128.SZ)的這波操作，引起深交所關(guān)注。

12月9日，錦富技術(shù)披露公告稱，擬作價(jià)1.31億元出售全資子公司南通旗云科技有限公司(下稱南通旗云)100%股權(quán)，交易對(duì)手為上海崠暉網(wǎng)絡(luò)科技有限公司(下稱上海崠暉)。

值得關(guān)注的是，從評(píng)估值和交易對(duì)價(jià)來看，錦富技術(shù)的這次交易像是“虧本買賣”。按照成本法評(píng)估，南通旗云價(jià)值為1.82億元，但此次交易作價(jià)僅有1.31億元，遠(yuǎn)低于按成本法的評(píng)估價(jià)值。

該公司的操作引來了監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注。12月10日，深交所向錦富技術(shù)下發(fā)關(guān)注函，要求其對(duì)交易作價(jià)低于評(píng)估價(jià)格做解釋，并說明此舉是否存在通過年底突擊出售資產(chǎn)調(diào)節(jié)利潤(rùn)的情形。

為何突擊出售?

錦富技術(shù)成立于1998年，主要從事電子制造、物聯(lián)網(wǎng)終端、云計(jì)算業(yè)務(wù)，公司于2010年登陸創(chuàng)業(yè)板。

此次的交易標(biāo)的南通旗云，成立于2016年5月，主營(yíng)包括信息系統(tǒng)集成服務(wù)、數(shù)字內(nèi)容服務(wù)、數(shù)據(jù)處理和存儲(chǔ)服務(wù)等。

南通旗云成立半年后，錦富技術(shù)就對(duì)其進(jìn)行了收購(gòu)。2016年11月15日，錦富技術(shù)以自有資金5000萬(wàn)元收購(gòu)南通旗云100%股權(quán)，從而進(jìn)入IDC數(shù)據(jù)服務(wù)領(lǐng)域。

根據(jù)公告及評(píng)估報(bào)告顯示，截至評(píng)估基準(zhǔn)日南通旗云實(shí)物資產(chǎn)的賬面價(jià)值為1.2億元，此次評(píng)估采用成本法，評(píng)估價(jià)值為1.82億元，但錦富技術(shù)出售南通旗云交易作價(jià)只有1.31億元，遠(yuǎn)低于按成本法的評(píng)估價(jià)值。

對(duì)此，深交所在問詢函中要求金服技術(shù)分析說明此次交易作價(jià)的公允性，并解釋說明此次交易作價(jià)低于評(píng)估價(jià)格，是否存在控股股東利用自身地位損害上市公司利益的情形。

同時(shí)，此次交易對(duì)手上海崠暉，還是錦富技術(shù)的關(guān)聯(lián)方，兩者的實(shí)際控制人都為泰興高新區(qū)管委會(huì)。截至2019年9月30日，上海崠暉凈資產(chǎn)余額為1.27億元，低于此次交易作價(jià)金額。

而且，根據(jù)股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議安排，錦富技術(shù)在協(xié)議生效后3個(gè)工作日內(nèi)即辦理標(biāo)的公司股權(quán)工商變更，而上海崠暉則在2020年6月前，要分四次來支付交易價(jià)款。

對(duì)于上述情況，關(guān)注函要求錦富技術(shù)書結(jié)合交易對(duì)手支付能力，解釋說明約定上述付款安排的合理性，并進(jìn)一步分析交易價(jià)款收回風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，關(guān)注函要求公司補(bǔ)充說明在先變更標(biāo)的公司股權(quán)登記的情況下，擬采取哪些具體措施有效保障收回交易價(jià)款。

公告顯示，本次股權(quán)交易預(yù)計(jì)將在當(dāng)期產(chǎn)生4300萬(wàn)元股權(quán)處置收益。財(cái)報(bào)顯示，錦富技術(shù)2018年度凈利潤(rùn)為-8.77億元，2019年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1885萬(wàn)元。對(duì)此，深交所要求公司說明“在協(xié)議生效后3個(gè)工作日即辦理工商變更”是否存在通過年底突擊出售資產(chǎn)調(diào)節(jié)利潤(rùn)的情形。

南通旗云問題待解

根據(jù)錦富技術(shù)的說法，出售南通旗云是落實(shí)公司年初所制定的收縮、剝離光伏及大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)之戰(zhàn)略規(guī)劃調(diào)整的重要舉措。

公告稱，因南通旗云數(shù)據(jù)中心前期投入資金量大、項(xiàng)目回收周期相對(duì)較長(zhǎng)，通過轉(zhuǎn)讓南通旗云全部股權(quán)，可以減輕公司資金投入壓力，從而將資金投入到公司重點(diǎn)布局的業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)公司持續(xù)、健康發(fā)展。

從披露材料中可以看出，錦富技術(shù)承認(rèn)2016年收購(gòu)南通旗云后的布局失敗。

2017年3月，錦富技術(shù)開始投資建設(shè)南通旗云數(shù)據(jù)中心一期項(xiàng)目，2018年6月驗(yàn)收通過，建成T3+機(jī)柜1230個(gè)，并于2018年7月投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。錦富技術(shù)稱，“目前該數(shù)據(jù)中心的客戶入駐率與上架率均很低，嚴(yán)重低于預(yù)期。”

從南通旗云的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，可以說已經(jīng)成了錦富技術(shù)的“燙手山芋”。

數(shù)據(jù)顯示，南通旗云2018年?duì)I業(yè)收入為1262萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為-1.25億元;2019年前10個(gè)月，營(yíng)業(yè)收入為325萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為-2224萬(wàn)元。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中，比較離奇的數(shù)據(jù)是南通旗云的凈資產(chǎn)。2018年底，其凈資產(chǎn)為-1214萬(wàn)元;到了2019年10月底，其凈資產(chǎn)數(shù)額竟達(dá)到了8891萬(wàn)元。對(duì)此，深交所也要求補(bǔ)充這種凈資產(chǎn)巨幅波動(dòng)的原因。

與此同時(shí)，南通旗云的固定資產(chǎn)評(píng)估也存疑問。根據(jù)公告披露，數(shù)據(jù)中心一期項(xiàng)目中的T3+機(jī)柜是南通旗云最主要的固定資產(chǎn)。在評(píng)估中，南通旗云固定資產(chǎn)的賬面價(jià)值為7192萬(wàn)元，但評(píng)估價(jià)值為1.47億元。關(guān)注函中提到，針對(duì)T3+機(jī)柜重置單價(jià)等數(shù)據(jù)，解釋說明南通旗云固定資產(chǎn)評(píng)估價(jià)格遠(yuǎn)高于賬面價(jià)值的原因。

除此之外，南通旗云還存在大額欠款。據(jù)披露，南通旗云應(yīng)付錦富技術(shù)及其子公司款項(xiàng)余額為4256萬(wàn)元。

針對(duì)上述應(yīng)付款項(xiàng)，《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》約定南通旗云在2020年6月25日前分四次支付。這個(gè)時(shí)間和支付次數(shù)，都和上海崠暉的交易價(jià)款規(guī)定十分相似。

關(guān)注函要求錦富技術(shù)補(bǔ)充說明上述應(yīng)收款項(xiàng)壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例和計(jì)提政策，在完成南通旗云股權(quán)工商變更登記后擬采取哪些具體措施保障應(yīng)收款回款。

除了對(duì)錦富技術(shù)的欠款，南通旗云還存在其他應(yīng)付款余額為6300萬(wàn)元，應(yīng)收賬款余額2615萬(wàn)元。關(guān)注函也要求錦富技術(shù)補(bǔ)充說明上述其他應(yīng)付款待付方、應(yīng)收賬款欠款方和對(duì)應(yīng)金額等信息，解釋說明上述應(yīng)收賬款欠款方是否與上海崠暉存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

關(guān)鍵詞： 5100萬(wàn) 轉(zhuǎn)賣子公司 突擊創(chuàng)利