房企融資背后:高烈度競賽,低容錯風險 任務緊迫
兩個市場,一體融資,這是當前房企面臨的資本局面,也是緊迫任務。
國內融資市場方面。11月1日,上海清算所披露,杭州濱江房產集團擬發行2019年度第一期中期票據,擬發行金額人民幣9億元。
濱江房產集團表示,擬申請注冊14億元中期票據,第一期發行9億元,第二期發行5億元,均用于歸還存續期債務融資工具。
在濱江房產集團擬票據融資之前兩天,即10月30日,招商銀行發布公告稱,公司第十一屆董事會第四次會議審議通過了《關于與金地集團關聯交易項目的議案》,給予金地集團關聯交易授信額度人民幣260億元,授信期限2年。
這是在國內房地產融資環境收縮背景下,房企積極融資的最新案例。
海外融資市場方面,繼續呈現“井噴”態勢。10月30日,融創中國、佳兆業、旭輝均發布公告稱,將進行海外融資。
融創中國擬發行2024年到期的6.5億美元優先票據,利率7.5%。佳兆業將發行額外2022年到期的2億美元11.95%優先票據,與2022年到期的4億美元11.95%優先票據合并形成單一系列。旭輝將發行2024年到期的4億美元優先票據,票面利率6.45%。
海外融資長期以來是房地產公司的選項,今年更是加重了分量。中原地產研究中心最新數據顯示,雖然相關房地產政策收緊,房企美元融資依然刷新歷史紀錄,9月單月房地產企業海外美元融資37.97億美元,10月已有累計11家房企發布超40億美元海外融資計劃。
從過往10年的歷史看,主流房地產企業每一次通過資本市場的融資之后,對推動其快速發展均起到了顯著的作用。最典型的如萬科和恒大,資本在其做大的過程中起到了發動機的作用。
但在當前房地產行業進入下行并全方位嚴厲調控的背景下,不管是海外還是國內融資,房企考慮更多的是償還債務和保障資金鏈安全。
從房地產企業目前的融資渠道看,主要是銀行、各類資管計劃、發行債券以及股權融資。從各類金融機構對房地產企業的融資動機看,鑒于利率高有利可圖,很多金融機構也還會想辦法給房企輸血。
值得注意的是,在這場應對債務的融資新局中,也有少數房企在借機進一步增強資金實力,為把握行業中出現的新機遇創造更有利的條件。
至少,目前沒有看到頭部房企和沖擊千億目標的房企放下規模的“欲望”,實際上,對于中國上市房企來說,面臨的局面一致,就是它們必須像一架飛機一樣,保持相當快的速度,否則就會掉下來。
對于它們來說,不“野蠻生長”就有失掉行業地位的危險,而停止速度后掉下來所產生的風險,是致命的。在高烈度競賽與低容錯風險面前,房企已經沒有舒適區。
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